გლობალური ალუმინის ბაზარზე მარაგების დაბალი კრიზისი მწვავდება, სტრუქტურული დეფიციტის რისკი იზრდება

ლონდონის ლითონის ბირჟის (LME) ალუმინის მარაგები კვლავ აგრძელებს მინიმალურ ნიშნულს და 17 ივნისის მონაცემებით, 322 000 ტონამდე შემცირდა, რაც 2022 წლის შემდეგ ახალ მინიმუმს წარმოადგენს და ორი წლის წინანდელ პიკთან შედარებით 75%-ით მკვეთრი კლებაა. ამ მონაცემების უკან ალუმინის ბაზარზე მიწოდებისა და მოთხოვნის ნიმუშის ღრმა თამაში დგას: სამთვიანი ალუმინის სპოტური პრემია აპრილში 42 დოლარის ფასდაკლებიდან პრემიუმზე გადავიდა, ხოლო ღამის გახანგრძლივების ღირებულება 12.3 დოლარამდე გაიზარდა, რაც ასახავს გრძელი პოზიციების ზეწოლას პოზიციების შეკუმშვაზე.

მარაგების კრიზისი: ლიკვიდურობის შემცირება გეოპოლიტიკურ თამაშებთან არის გადაჯაჭვული

ივნისიდან მოყოლებული, LME-ის ალუმინის მარაგების მხოლოდ 150 ტონა სასაწყობო ქვითარი დარეგისტრირდა და არსებული მარაგების ორი მესამედი რუსული ალუმინია, რომელიც აშშ-მ და დიდმა ბრიტანეთმა აკრძალეს. ჩინეთმა იანვრიდან აპრილამდე დააჩქარა 741 000 ტონა რუსული ალუმინის შეწოვა, რაც წლიურ ზრდას 48%-ით შეადგენს. თუმცა, ელექტროლიტური ალუმინის წარმოების შიდა მოცულობა 45 მილიონი ტონის პოლიტიკის ზღვარს მიუახლოვდა და წინა პერიოდის მარაგები სინქრონულად 16 თვის მინიმუმამდე დაეცა. მიწოდებისა და მოთხოვნის ზეწოლის ქვეშ, ალუმინის ბაზრის ლიკვიდურობა „ორმაგი მკვლელობის“ ტენდენციას ავლენს.

ვაჭრობის რესტრუქტურიზაცია: დაფარული ცვლადები ნარჩენების ალუმინის ნაკადში

ჯართის ალუმინის გლობალური ვაჭრობის სქემა მკვეთრად იცვლება: შეერთებული შტატები ჯართის ალუმინის დაბრუნების მოსაზიდად სატარიფო შეღავათებს იყენებს, რაც გავლენას ახდენს ჩინეთის გადამუშავებული ალუმინის ინდუსტრიის განლაგებაზე. მონაცემები აჩვენებს, რომ ჩინეთში გადამუშავებული ალუმინის წარმოება 2024 წელს 10.5 მილიონ ტონას მიაღწევს, რაც ალუმინის მთლიანი მიწოდების 20%-ს შეადგენს. თუმცა, სამხრეთ-აღმოსავლეთ აზიის ქვეყნებში იმპორტის გამკაცრებულმა შეზღუდვებმა ჩინური კომპანიები აიძულა, დაბალი ხარისხის ნარჩენების გადასამუშავებლად ქარხნები მალაიზიასა და ტაილანდში დაეარსებინათ. ამავდროულად, ევროკავშირი ჯართის ალუმინის გადამუშავების თვითკმარობას უწყობს ხელს, ხოლო იაპონიის გადამუშავებული ალუმინის წილი 100%-ს აღწევს. დაბალნახშირბადიანი ალუმინისთვის გლობალური კონკურენცია სულ უფრო მძაფრდება.

ინდუსტრიის ტრანსფორმაცია: მაღალი დონის მოთხოვნა და პოლიტიკური შეზღუდვები პარალელურია

ჩინეთის ალუმინის ინდუსტრიის სტრუქტურული ტრანსფორმაცია დაჩქარებულია: 2024 წელს მაღალი დამატებული ღირებულების მქონე პროდუქტების, როგორიცაა ავიაცია, წილი...ალუმინის ფირფიტებიდა 42 მილიონი ტონა ალუმინის წარმოებაში ელექტრო აკუმულატორების ფოლგების წილი 35%-მდე გაიზრდება. ახალი ენერგიის მქონე სატრანსპორტო საშუალებებში გამოყენებული ალუმინის წილი 2020 წლის 3%-დან 12%-მდე გაიზარდა, რაც მოთხოვნის ზრდის ძირითად მამოძრავებელ ძალად იქცა. თუმცა, ბოქსიტის გარე დამოკიდებულება 70%-ს აჭარბებს, ელექტროლიტური ალუმინის სიმძლავრის ლიმიტი შეზღუდულია და ევროკავშირის ნახშირბადის სასაზღვრო გადასახადის (CBAM) ზეწოლასთან ერთად, ინდუსტრიის გაფართოება მრავალგანზომილებიან შეზღუდვებს აწყდება.

მომავლის პერსპექტივა: სტრუქტურული გამოწვევები დაბალი მარაგების ეპოქაში

ანალიზი აჩვენებს, რომ LME-ს ალუმინის მიმდინარე ზეწოლამ გადააჭარბა მოკლევადიან სპეკულაციებს და გლობალური ალუმინის მიწოდების ჯაჭვის მდგრადობის სტრეს-ტესტად გადაიქცა. თუ დაბალი მარაგების მდგომარეობა გაგრძელდა, ბაზარი შესაძლოა „ციკლური ჭარბიდან“ „სტრუქტურულ დეფიციტზე“ გადავიდეს. საწარმოები ყურადღებით უნდა იყვნენ გეოპოლიტიკური რისკების, სავაჭრო პოლიტიკის ცვლილებებისა და სიმძლავრის შეზღუდვების კომპლექსური ზემოქმედების მიმართ, ხოლო გადამუშავებული ალუმინის ტექნოლოგიის მიღწევები და მაღალი კლასის მასალების ლოკალიზაცია შეიძლება გარღვევის გასაღები გახდეს.