მიმდინარეალუმინის ინდუსტრია„მიწოდების სიმტკიცის + მოთხოვნის მდგრადობის“ ახალ სქემაში შევიდა, ფასების ზრდას კი მყარი ფუნდამენტური მაჩვენებლები უჭერს მხარს. Morgan Stanley პროგნოზირებს, რომ ალუმინის ფასები 2026 წლის მეორე კვარტალში 3250 აშშ დოლარს/ტონას მიაღწევს, ძირითადი ლოგიკა კი მიწოდებისა და მოთხოვნის სხვაობისა და მაკროგარემოს ორმაგ სარგებელზეა დამოკიდებული.
მიწოდების მხარე: სიმძლავრის გაფართოება შეზღუდულია, ელასტიურობა კვლავ მცირდება
ჩინეთში ელექტროლიტური ალუმინის წარმოების სიმძლავრემ 45 მილიონი ტონის მაქსიმუმს მიაღწია, 2025 წლისთვის მისი ოპერაციული სიმძლავრე 43,897 მილიონი ტონაა, ხოლო გამოყენების მაჩვენებელი 97,55%-ია, თითქმის სრული სიმძლავრით, მხოლოდ დაახლოებით 1 მილიონი ტონა ახალი სივრცის დამატებით.
საზღვარგარეთ წარმოების სიმძლავრის ზრდა სუსტია, საშუალო წლიური ზრდის ტემპი 2025 წლიდან 2027 წლამდე მხოლოდ 1.5%-ია. ევროპა აგრძელებს წარმოების შემცირებას ელექტროენერგიის მაღალი ფასების გამო, ხოლო ჩრდილოეთ ამერიკა შეზღუდულია გაფართოებით ხელოვნური ინტელექტის მონაცემთა ცენტრებში ელექტროენერგიის კონკურენციის გამო. მხოლოდ ინდონეზიასა და ახლო აღმოსავლეთს აქვს მცირე ზრდა, მაგრამ შეზღუდულია ინფრასტრუქტურით.
მწვანე ტრანსფორმაციამ და ელექტროენერგიის ფასების ზრდამ ინდუსტრიის ზღვარი მაღლა ასწია, გაზარდა მწვანე ელექტროენერგიის წილი ჩინეთში და დააწესა ნახშირბადის ტარიფები ევროკავშირში, რაც კიდევ უფრო ამცირებს მაღალი ღირებულების წარმოების სიმძლავრის სასიცოცხლო სივრცეს.
მოთხოვნის მხარე: განვითარებადი დარგები ფეთქდება, საერთო მოცულობა სტაბილურად იზრდება
გლობალური ალუმინზე მოთხოვნის საშუალო წლიური ზრდის ტემპი 2%-3%-ია და მოსალოდნელია, რომ 2026 წლისთვის ის 770-78 მილიონ ტონას მიაღწევს. ახალი ენერგიის სატრანსპორტო საშუალებები, ფოტოელექტრული ენერგიის შენახვა და ხელოვნური ინტელექტის მონაცემთა ცენტრები ძირითად მამოძრავებელ ძალებად იქცა.
ახალი ენერგომობილების შეღწევადობის მაჩვენებლის ზრდამ განაპირობა ალუმინის მოხმარების ზრდა ერთ ავტომობილზე (30%-ით მეტი, ვიდრე საწვავზე მომუშავე ავტომობილების), ხოლო ფოტოელექტრული დამონტაჟებული სიმძლავრის წლიურმა 20%-ზე მეტმა ზრდამ ხელი შეუწყო ალუმინზე მოთხოვნის ზრდას. ენერგეტიკული ობიექტებისა და შეფუთვის სფეროებში მოთხოვნა სტაბილურად მიჰყვება ამ ტენდენციას.
ალუმინის წყალთან პირდაპირი შენადნობის პროპორცია 90%-ზე მეტს გაიზარდა, რაც ამცირებს მარაგში არსებული ალუმინის ზოდების მიწოდებას და ამწვავებს ბაზრის დაძაბულ სიტუაციას.
მაკრო და საბაზრო სიგნალები: მრავლობითი დადებითი რეზონანსები
გლობალური საპროცენტო განაკვეთების შემცირების მოლოდინი ნათელია და აშშ დოლარის შესუსტების ტენდენციის პირობებში, აშშ დოლარში დენომინირებულ ალუმინის ფასებს ბუნებრივი აღმავალი მხარდაჭერა აქვს.
ინვესტორების მოთხოვნა ფიზიკურ აქტივებზე იზრდება და ფერადი ლითონები, როგორც ინფლაციის საწინააღმდეგო და აქტივების დივერსიფიცირებული განაწილების არჩევანი, იზიდავს კაპიტალის შემოდინებებს.
სპილენძის/ალუმინის ფასების თანაფარდობა ბოლო დროს დაფიქსირებული დიაპაზონის ზედა ნაწილშია, რაც ალუმინის ფასების შემდგომი ზრდის მნიშვნელოვან სიგნალურ ინდიკატორად იქცევა.
ინდუსტრიის მომავლის ტენდენციები: სტრუქტურული შესაძლებლობების ხაზგასმა
მოთხოვნა-მიწოდების სხვაობა თანდათან ფართოვდება და მორგან სტენლი პროგნოზირებს, რომ მიწოდების დეფიციტი 2026 წლიდან გამოვლინდება, გლობალური მარაგები ისტორიულად დაბალ დონეზე იქნება, რაც კიდევ უფრო გააძლიერებს ფასების ცვალებადობის ელასტიურობას.
რეგიონული დიფერენციაცია ძლიერდება, ჩინეთში მიწოდებასა და მოთხოვნას შორის სხვაობა წლიდან წლამდე ფართოვდება და იმპორტზე დამოკიდებულება იზრდება, რაც „საზღვარგარეთ არსებული ჭარბი ალუმინის ზოდების → ჩინეთის“ სავაჭრო ნაკადს ქმნის.
ინდუსტრიის მოგება კონცენტრირებულია წამყვან საწარმოებში, რომლებსაც აქვთ მწვანე ენერგიის რესურსები და ენერგიის ხარჯების უპირატესობები, ხოლო წარმოების სიმძლავრეები გადადის დაბალი ღირებულების რეგიონებისკენ, როგორიცაა ინდონეზია და ახლო აღმოსავლეთი, თუმცა პროგრესი მოსალოდნელზე ნელია.
გამოქვეყნების დრო: 2025 წლის 19 დეკემბერი